“五道口金融沙龙”第26期-第四届年会《2019投资展望》
(现场300多位来宾出席)
(李秀兰女士 鸿儒金融教育基金会秘书长)
(马宁 领沨资本创始人)
本次活动邀请到领沨资本创始人、前高盛中国管理委员会成员及中国投资研究总监马宁先生开场，他就《宏观、资本市场、金融科技投资的影响》做了精彩分享。马宁先生通过探讨宏观杠杆率与股市涨跌关系、民营企业中的去杠杆和平衡杠杆选择、牛市与中国企业盈利能力及需求匹配等问题，说明了去杠杠和GDP增长放缓导致亏损的民营企业数目和P2P破产大幅增加。对于大家热议的“消费降级”和“消费升级”问题，马宁则认为是：一二线城市消费放缓，但三四线城市的消费、线上消费的增长超过总体增长水平。
2018年是剧烈波动、充满挑战的一年，但消费、消费金融的增长相对较好。那么，2019年能先抑后扬吗?马宁表示这需要从投资意愿上升、投资能力改善、降低民营企业融资成本、降息等政策、刺激消费需求等方面多举措来观察和验证。
马宁认为：在经济增长放缓的大背景下，中国的消费升级、消费金融的发展将长期跑赢大市;金融科技行业是投资又宽又长的跑道;而且保险科技发展的春天到了。“除了To C的消费信贷、保险科技和投资科技，领沨资本也看好人工智能、区块链和大数据领域优秀ToB服务企业。”
(于淼 中和资本合伙人)
中和资本合伙人于淼先生分享的主题是《A股定增市场研究》，他从定增的概念和规则演变、定增的市场规模和收益率、产品供给层面的定增市场与A股整体市场、定增市场目前发展的机遇与挑战四个方面跟现场的听众做了分享。于淼表示：2006-2018年，定增对A股调整后市值的增加累计达到23%，达7.8万亿人民币，是供给的绝对主力;而IPO的占比是22%。同时，当前点位A股市值从占M2比例角度资金面向下空间或有限。
“对于普通投资者来说，什么样的定增项目可以参与?必须差额补足，否则没有投资逻辑;大股东资产好，信誉好，上市公司股息率高。”于淼如此表示。
(石宏彪 盛泉恒元副总兼研究总监)
南京盛泉恒元投资有限公司副总经理兼研究总监石宏彪先生就《量化对冲基金的发展与机遇》话题做了分享。他从量化对冲基本理念、发展沿革与主力策略、问题与机遇三个方面展开。其表示，在熊市中，量化对冲基金有着高流动性、低风险、与大盘低相关、收益相对稳定的特点。但是对于行业来说，市场风险和政策风险不可忽视，而沪伦通、GDR等业务创新和股指期货第三次松绑等政策机会，或值得期待。
(姬明 山东黄金集团交易中心副总经理兼首席分析师)
山东黄金集团交易中心副总经理兼首席分析师姬明先生做了《2019黄金市场投资展望》的分享。他从国内外黄金市场情况和投资渠道、影响金价的因素分析、2019黄金市场投资展望三个角度展开了精彩分享。姬明从大家都使用的手机中含有微量黄金配件展开，他表示：按黄金协会的统计数据，全球现存的黄金大概是45万亿人民币左右。姬明总结，影响黄金价格的变化因素与三大属性、两种效应、一个核心密切相关：即黄金的货币属性、商品属性、金融属性;与全球流动性变化和股票、债券、房地产、比特币等其他金融资产价格变化;与美元的反向参考指标互为镜像。
姬明认为，美国经济表现强劲，美联储加息预期强化;欧洲经济复苏乏力，政治乱局难消;全球范围内的贸易战愈演愈烈，推升美元避险，是推动2018年黄金价格总体走弱的三大原因。展望2019年的黄金市场，姬明用“蓄势待发”来表示，他从美国与其他主要经济体经济表现的相对变化、全球货币紧缩预期与实际货币政策表现的预期差、地缘政治风险的演变三大逻辑主线跟大家详细地分享了2019黄金价格走势。
分享环节结束后，鸿儒金融教育基金会秘书长李秀兰女士、直接资本董事总经理李嬉光女士代表主办方给嘉宾颁发了荣誉证书，感谢各位嘉宾对公益活动的支持。
互动环节，主持人代表现场观众提问，马宁先生就大家关心的问题：“股市的春天还有多远”与听众幽默作答。活动结束后，大家表示本次沙龙活动话题务实，嘉宾都有丰富的实战经验，理论与实践相得益彰、干货满满，受益匪浅。
五道口金融沙龙是由鸿儒金融教育基金会联合人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院）校友企业深圳直接资本管理有限公司、北京特普投资有限公司主办，至简沙龙管理咨询（北京）有限公司独家承办的金融理论与实务交流平台。沙龙自创办以来，历时4年，本着助力金融教育、诠释金融热点、凝聚校友情谊、共享平台资源的宗旨，定期、不定期组织沙龙、数场读书会等活动，以五道口校友为纽带，架起了金融与社会、政府与企业、资本与实业、创新与发展的沟通桥梁，坚持公益导向，推动投融资互相融合。
北京市鸿儒金融教育基金会，由中国人民银行研究生部校友发起，于2006年成立，是北京市社会科学界联合会主管、北京市民政局注册的非公募基金会。鸿儒基金会致力于“教育、智库、公益”，推动中国金融的改革、创新和发展。2011年和2016年两度荣获北京市“4A级社会组织”称号。
